市場短評：通縮在持續(xù)
文章來源：產品投研發(fā)布時間：2024-08-21
8月13日，中國人民銀行發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)顯示，2024年前七個月社會融資規(guī)模增量累計為18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元；其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加12.38萬億元，同比少增3.27萬億元。具體到7月，社會融資規(guī)模增量為7708億元，同比增加2342億元；人民幣貸款增加2600億元，同比少增859億元。數(shù)據(jù)還顯示，7月末，廣義貨幣（M2）余額303.31萬億元，同比增長6.3%，較上月末回升0.1個百分點；狹義貨幣（M1）余額63.23萬億元，同比下降6.6%，增速仍然為負，上月末為同比下降5%。重點在于拆開7月份單月數(shù)據(jù)，M1同比下降了6.6%。居民貸款增量江少2100億，7月底M2是303萬億，而6月底為305萬億，這些數(shù)據(jù)都反映出目前中國經濟還在持續(xù)通縮并有持續(xù)擴大的跡象。金融數(shù)據(jù)上看通縮的主要原因還在于居民端持續(xù)的去債務化，估計提前還房貸的量還是很大的，而房地產的放開政策效果不明顯。很多人會說為什么不擴大貨幣供應量？其實基礎貨幣量還是持續(xù)擴大的，央行創(chuàng)造出很多工具去擴大貨幣供應量，但貨幣乘數(shù)卻持續(xù)下降，也就是說整個社會的經濟活動擴張貸款的人少，去債務還款的人多。要扭轉持續(xù)通縮的局面核心還是要激發(fā)民間經濟活力提升企業(yè)家信心，這次二十屆三中全會和十八屆三中全會相比在對待民營經濟方面有了更積極的變化，但要真正回暖還是要有真正的具體措施來遷木立信。