市場短評：反內(nèi)卷和大建設(shè)點燃市場熱情
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2025-07-25
近年來，資本市場日益成為我國支持經(jīng)濟發(fā)展的核心抓手，國家對活躍資本市場的重視程度與日俱增。資本市場的活躍程度直接反映了市場信心和投資預(yù)期。在當(dāng)前國際經(jīng)濟政治局勢復(fù)雜多變，國內(nèi)消費不振通縮壓力較大的背景下，如何激發(fā)資本市場活力、增強投資者信心成為關(guān)鍵議題。其中，“反內(nèi)卷”和“大項目建設(shè)”作為兩大重要抓手，正逐漸成為點燃資本市場熱情的新引擎，帶領(lǐng)資本市場走出慢牛行情。反內(nèi)卷和大項目建設(shè)相結(jié)合，為資本市場提供了清晰的投資邏輯：一方面，破除內(nèi)卷實際上就是降低低效重復(fù)建設(shè)帶來的產(chǎn)品價格螺旋式下跌造成的惡性競爭，鼓勵以產(chǎn)品創(chuàng)新和提升質(zhì)量來有序競爭，避免低質(zhì)低價的劣幣驅(qū)逐良幣的競爭行為。通過“反內(nèi)卷”可以提升優(yōu)秀企業(yè)的利潤率水平，企業(yè)利潤率的提升不僅可以有效提升資本市場回報率也會給企業(yè)創(chuàng)新提供資金并通過提升員工薪酬提升整體消費能力讓經(jīng)濟發(fā)展進入正循環(huán)。另一方面，國家宣布投資1.2萬億進行雅魯藏布江水電建設(shè)大開發(fā)等大項目建設(shè)解決目前需求不足的問題，目前中國經(jīng)濟之所以面臨通縮壓力就是因為房地產(chǎn)行業(yè)進入長期調(diào)整周期后內(nèi)需不足，但城市化進程后期盲目進行基建擴張的低效建設(shè)已經(jīng)難以為繼。但面對AI時代來臨，大型電力基礎(chǔ)設(shè)施、新能源、數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)據(jù)中心等新興戰(zhàn)略項目卻有可能替代過去房地產(chǎn)成為拉動經(jīng)濟增長的新引擎，憑借這些新興大項目建設(shè)，中國有可能成為全球率先完成全面電氣化改造的國家并在全球競爭中取得絕對的競爭優(yōu)勢。最近一周A股市場明顯出現(xiàn)成交量放大的量價齊升的健康局面，這說明反內(nèi)卷和大項目建設(shè)為資本市場提供的投資邏輯正慢慢獲得投資者的認可和共識。隨著預(yù)期逐步在現(xiàn)實中落地，各種反內(nèi)卷和大項目建設(shè)的投資機會會不斷出現(xiàn)并向縱深發(fā)展，A股市場和港股將獲得全球資本的認可并走出慢牛行情。