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美元反轉(zhuǎn)在即?

文章來源:通和投研發(fā)布時(shí)間:2022-10-28

       在過去四個(gè)交易日,美國10年期國債收益率從高點(diǎn)暴跌近35個(gè)基點(diǎn),而3個(gè)月期國債收益率則飆升了約12個(gè)基點(diǎn)。這兩個(gè)國債品種的收益率曲線向來備受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注,如今收益率終于出現(xiàn)倒掛,顯示美國經(jīng)濟(jì)衰退或近在眼前。這一輪美國加息周期源于美國貨幣大放水帶來的需求疊加逆全球化帶來的供應(yīng)鏈危機(jī)而產(chǎn)生的通貨膨脹。在逆全球化的大背景下重構(gòu)供應(yīng)鏈?zhǔn)情L期甚至不可能的事情,因此緩解通脹只能通過美元不斷加息打擊經(jīng)濟(jì)活力甚至制造出經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者金融危機(jī)降低全球總需求來實(shí)現(xiàn)。美國的愿望自然是希望通過加息來擠爆其他的經(jīng)濟(jì)體比如歐洲和日韓,但美國的加息也導(dǎo)致其自身的房地產(chǎn)出現(xiàn)拐點(diǎn),因此加息階段性放緩是大概率事件。