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美元反轉(zhuǎn)在即?

文章來(lái)源:通和投研發(fā)布時(shí)間:2022-10-28

       在過(guò)去四個(gè)交易日,美國(guó)10年期國(guó)債收益率從高點(diǎn)暴跌近35個(gè)基點(diǎn),而3個(gè)月期國(guó)債收益率則飆升了約12個(gè)基點(diǎn)。這兩個(gè)國(guó)債品種的收益率曲線向來(lái)備受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注,如今收益率終于出現(xiàn)倒掛,顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或近在眼前。這一輪美國(guó)加息周期源于美國(guó)貨幣大放水帶來(lái)的需求疊加逆全球化帶來(lái)的供應(yīng)鏈危機(jī)而產(chǎn)生的通貨膨脹。在逆全球化的大背景下重構(gòu)供應(yīng)鏈?zhǔn)情L(zhǎng)期甚至不可能的事情,因此緩解通脹只能通過(guò)美元不斷加息打擊經(jīng)濟(jì)活力甚至制造出經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者金融危機(jī)降低全球總需求來(lái)實(shí)現(xiàn)。美國(guó)的愿望自然是希望通過(guò)加息來(lái)擠爆其他的經(jīng)濟(jì)體比如歐洲和日韓,但美國(guó)的加息也導(dǎo)致其自身的房地產(chǎn)出現(xiàn)拐點(diǎn),因此加息階段性放緩是大概率事件。